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评《技术分析》

文|投资交易院

这是一本参考了58本著作的集大成之作,由马丁·J·普林格所著。普林格被称为是当今世界技术分析领域最具影响力的人物之一,曾被加拿大技术分析协会授予杰克·弗罗斯特纪念奖章。对于这样一本学者型的著作,本书中文版将其推荐为“当前投资决策领域公认的最佳技术分析专著”。事实上,就我目前所能购买到的中文版投资著作来看,本书的推荐言论并没有夸大其词。

史蒂夫·尼森的《日本蜡烛图技术》是K线分析领域的代表之作,但其所关注的事物仅属于技术分析里的一个分支;理查德·W·沙巴克的《技术分析与股票盈利预测》不如后来在其基础上改进的、由约翰•迈吉所著的《股市趋势技术分析》,但后者有些过时,且在技术分析上仅着重论述了股票的形态和趋势,比较片面;佩里•J•考夫曼的《技术交易短训教程》则过于简约,且视野不足;约翰·墨菲的《期货市场技术分析》虽然是80年代技术分析的集大成之作,但主要是针对期货市场的,且不够精练;雪峰的《股市技术分析实战技法全新版》是一本理论性和实战性都比较强的书,但对技术分析的基础知识的介绍并不全面;唯有普林格在80年代所著的这本书,才是目前市面上我所看到的最全面和最细致的技术分析集大成之作,适合当作初入股市者的教科书。


由于本书经历了四版的改稿,内容从当初的200多面发展到了500多面,所以作者的论述结构也出现了很大的变化。迫于后来不断新增的素材资料,作者将本书分成了三个部分。第一部分是“趋势判定的技巧”,主要讲解跟趋势形成及判断有关的各类要素;第二部分是“市场结构”,包括大盘、板块、周期、成交量等要素;第三部分是“市场行为的其他方面”,包括利率、反向理论、自动交易系统、全球股市技术分析等。很显然,作者不同常规的分类方式,导致了很多常规分类的重新划分,致使布局较为凌乱,缺乏理解上的逻辑性。当然,国外人的思维模式和国人大有不同,这一点,也许只能算区别而不能算缺点。

总体来看,本书所述之知识非常完善,有利于读者从诸多方面来了解股市状况及其交易行为,为后续的实际操作打下牢固的基础;同时,作者始终坚持对各类分析方法进行中肯的评价,并在文中不断提醒读者注意有关事项,其谨慎和客观的态度也值得称赞;此外,作者没有沉迷于传统的技术分析的讲述,而是在其中灌输了大量细致的独到见解,显示出了作者高超的分析能力和细致的工作作风,这一点,尤其难得。个人认为,作者看待问题的水平应在约翰·墨菲之上。


但是,作者本身也存在着无法超越的缺陷——尽管作者忠于自己作为技术分析专家的职责,且履行得较为出色,但其却无法跳出技术分析的框架,为大众寻求事物的本质和真相,乃至于自己也常常被事物的表象所蒙蔽。这有点类似于神职人员,其存在的目的已不是为了揭示真理,而是为了维护教义。

比如,作者尽心尽职的花了1/5的篇幅来讲解各类技术指标,但实际上,这些几乎都是取自于同一数据源的指标,即使多用几个一起分析,也无法达到揭示行情的目的,等同于多给交易者提供几个秒表,反而影响其判断能力;此外,相比于其他作者,普林格用了一个章节来单独论述成交量的问题,但是他似乎没有意识到,成交量同很多其他的指标一样,在熊市很少有起作用的时候,这是因为熊市将导致人气溃散,很多规律都经不起检验,且反复无常;在介绍几种针对大盘指数的指标时,作者似乎也没有认识到,这些指标都无法提示市场何时会出现反转,因为它们都无法反映涨跌股票的质地和性质,而只有观察一些分类指数,才有可能找到趋势反转的征兆;此外,作者对K线图的认知也并不深刻,没有领会到阴阳转换的奥妙及其所蕴涵的深刻哲理,但这才是K线图的价值所在。


最后,从翻译质量来看,本书的错误很少,仅仅只有三个微不足道的小失误。第一个是P34面的“不预测趋势持续的时间和波动的幅度”中,“不预测”应该是“但不可预测”;第二个是P309面方框中的一段话在结束时掉了一个“。”号;第三个是P352面的“蓝色星期一”应该是“黑色星期一”。总体来看,本书语言简短且通俗易懂,整体翻译水平堪称优秀。当然,这样的结果,应归功于任若恩博士及其所指导的几位研究生。


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技术分析

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作者 :
马丁·J.普林格
出版 : 中国财经出版社
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