一、熟悉牛市特征

1、宏观方面

宏观经济面偏暖，利率尚处于底部，银行信贷持续增加，CPI等开始走高，通货膨胀的苗头开始显露，政府收缩流动性资金的言论频繁出现，直至后期屡次调高银行准备金率及存贷款利率。

2、政策方面

管理层的利好政策不断出台，特别是大力审批QFII及公募基金入市，以增加股市供血能力。同时，IPO重启，且新入市公司的规模越来越大，直至后期开始提高股票印花税税率，以抑制过度投机。

3、人气方面

新闻正在报道每月股市开户数量节节攀升，银行储蓄存款量开始下滑。各地办公场所都在议论股票或看股票，交易大厅早已人满为患。人们谈论股票时眉飞色舞，新闻舆论对股市行情一致看好。

4、成交方面

市场每天的交易都很活跃，成交量持续放大。以2006年10月至2007年10月的牛市成交状况来看，沪市平均每日成交金额约为1200亿元，最高时可超过2500亿元。

5、时间方面

大盘指数不断创出新高，整个上涨周期不会低于一年，有时甚至可达三年。即使牛市中途出现回调，回调的时间也往往不会超过两个月。

6、K线方面

大盘指数的日、周、月K线图均呈45°以上的运行状态，红线多而绿线少。同时表现为上三步退一步，且回调幅度一般不会超过前一上涨波幅的50%。

7、均线方面

大盘指数的30日、60日、90日均线均呈45°以上的运行状态，且呈现出多头排列的迹象。日K线往往运行在30日均线上方，即使回调也难以跌破90日均线。同时，股指一直运行在250均线之上。

8、热点方面

市场热点和概念层出不穷，每个热点和概念都能被市场持续挖掘，使得每一个热点和概念都能获得市场的热烈追捧，进而导致板块联动和轮动效应此起彼伏。

9、个股方面

牛市行情一旦启动，无论是高价股还是中价股或是低价股，均被轮流炒作几遍，个股上涨幅度至少在一倍以上，而某些龙头股的涨幅甚至可能高达十几倍。

二、熟悉熊市特征

1、宏观方面

通货膨胀率高居不下，资源产品价格涨幅巨大，各地市场投资异常火暴，导致国家开始紧缩银根并不断上调利率，意图刺破泡沫经济。随后，各地投资和投机活动得到抑制，通货膨胀率开始下降，债券市场、股票市场、商品市场轮流下跌。

2、政策方面

管理层的利空政策不断出台，包括暂停审批QFII及公募基金入市，IPO不断提速，多次提高股票印花税税率等。倘若股市跌幅巨大，影响社会稳定和股市融资，管理层又会出台稳定政策，但此时往往已无法扭转股市继续下跌的趋势。

3、人气方面

新闻正在报道每月股市开户数量持续下降，银行储蓄存款量开始回升。证券交易大厅空荡无人，股民离场人数越来越多，甚至出现股民自杀事件。人们早已没有谈论股票的兴趣，新闻舆论对股市行情一致看跌，甚至不愿过多报道股市状况。

4、成交方面

市场每天的交易都不太活跃，成交量明显萎缩。以2008年1月至2008年10月的熊市状况来看，沪市平均每日成交金额约为800亿元，最低时只有200亿元。

5、时间方面

大盘指数不断创出新低，整个下跌周期不低于一年，有时甚至可以长达四年。即使下降中途出现反弹，反弹的时间也往往不会超过一个月。

6、K线方面

大盘指数的日、周、月K线图均呈-45°以上的运行状态，绿线多而红线少。同时表现为退四步进一步，且反弹幅度一般不会超过前一下跌波幅的50%。

7、均线方面

大盘指数的30日、60日、90日均线均呈-45°以上的运行状态，且呈现出空头排列的迹象。日K线往往运行在30日均线下方，即使反弹也难以上穿90日均线。同时，股指一直运行在250均线之下。

8、热点方面

市场热点和概念比较少，且往往得不到市场的持续认同。同时，市场热点和概念一旦出现，反而导致投资者逢高减仓。

9、个股方面

熊市行情一旦来临，个股下跌幅度一般都在50%以上，而某些绩差股、高估值股、主力出局股等，其股价可能会回到行情发动时的起点或上市首日的价格之下。